铅锌产业运行情况与趋势
2022-06-24 286 行业动态

指数监测模型结果显示,2022年5月,中国铅锌产业月度景气指数为47.2,较上月增长1.9个点,位于“正常”区间运行;先行合成指数为70.3,较上月增长0.8个点。近13个月中国铅锌产业月度景气指数见表1。

表1 2021年5月至2022年5月

中国铅锌产业月度景气指数

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景气指数在“正常”区间保持小幅上升

2022年5月,中国铅锌产业月度景气指数较上月增长1.9个点至47.2,位于“正常”区间运行。中国铅锌产业月度景气指数运行趋势如图1所示。

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图1 中国铅锌产业月度景气指数趋势图

由中国铅锌产业月度景气具体指标可见(图2),2022年5月,构成中国铅锌产业月度景气指数的6项指标位于“正常”区间运行,铅酸蓄电池、镀锌板、铅锌矿进口量等3项指标处于“偏冷”区间。

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图2 中国铅锌产业景气信号灯图

先行合成指数继续小幅增长

2022年5月,中国铅锌产业合成指标中,先行合成指数70.3,较上月增长0.8个点。在先行合成指数的具体指标中,LME铅锌价格指数、M2、镀锌板和固定资产投资指数,较4月份分别增长了4.6%、0.9%、0.6%和3.2%,铅酸蓄电池指标和铅锌矿进口指数较上月分别下降了0.7%和3.3%。中国铅锌产业合成指数曲线如图3所示。

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图3 中国铅锌产业合成指数曲线图

产业运行情况与趋势

一是加工费延续低位,矿山产量维持增长。5月份,随着生产淡季的结束,部分高寒地区矿山也恢复至正常开工水平,铅锌精矿产量继续维持同比增长态势。与此同时,国内外比价的短暂修复,小幅带动了进口矿流入,其中,锌精矿进口在4月份实现了同比正增长,但铅精矿依然紧张,国内市场原料供应整体紧张的局面尚未根本性缓解,铅锌加工费均触及历史低位水平。其中:国产和进口铅精矿加工费均价继续持稳于1100元/金属吨和85美元/干吨;锌精矿加工费再创年内新低,月度均价为3500元/金属吨,环比下降200元/金属吨,个别地区最低报价已触及3000元/金属吨。

二是冶炼开工率提升有限。据相关统计,5月份,中国精铅产量同比下降4.0%,其中原生铅产量同比基本持平,再生铅同比下降7.2%,前5个月累计精铅产量同比下降1.5%;精锌产量同比增长3.1%,但累计产量尚未实现同比增长。数据整体显示,受疫情、原料紧张等多重因素干扰,在产产能开工利用率不足,新建产能兑现也并不顺畅,整体开工仍有较大提升空间。

三是需求侧显现恢复迹象。5月份,虽部分地区疫情仍未完全消灭,但应对措施更加有经验且精细化,针对物流缓解和复工复产的政策陆续出台,基建、房地产、汽车、家电等终端需求同比下降的趋势得到遏制,初端下游各领域企业生产不同程度地改善,镀锌和压铸领域的开工率均有所提高,铅蓄电池消费略显淡季特征,疫情防控限制居民正常出行,替换电池需求清淡,但各领域出口订单仍显疲弱,消费的全面恢复尚需时日。截至5月份末,国内铅社会库存继续下降近1万吨至8.5万吨;锌社会库存减少1.2万吨至25万吨上下,库存均显著回落。

四是铅锌价格重心显著回落,但仍处相对高位。5月份,受美联储加息等宏观事件的影响,铅锌价格运行重心均有所回落。其中,LME三月期铅均价2141美元/吨,同比下跌2.4%,环比下跌10.3%;SHFE铅主力合约均价15126元/吨,同比下跌2.4%,环比下跌2.7%。LME三月期锌均价3741美元/吨,同比上涨25.3%,环比下跌13%;SHFE锌主力合约均价25842元/吨,同比上涨14.9%,环比下跌7.3%。尽管价格运行重心显著回落,但仍处于相对高位,且存在反弹修复的动力,短期价格仍延续外强内弱的局面。

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图4 SHFE铅锌主力合约月均价(元/吨)

综上,5月份,国内铅锌供需双弱的局面均有所改善,初步预计,6月份产业整体运行将进一步向好,中国铅锌产业月度景气指数将保持在“正常”区间向上运行。

附注:

1、铅锌产业景气先行合成指数(简称:先行指数)用于判断铅锌产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下6项指标构成:LME铅锌价格指数、M2、铅酸蓄电池、镀锌板、铅锌矿进口量指数、固定资产投资指数。

2、铅锌产业一致合成指标(简称:一致指数)反映当前铅锌产业经济的运行状况。该指数由以下3项指标构成:生产指数、主营业务收入指数、利润总额指数。

3、铅锌产业滞后合成指标(简称:滞后指数)与一致指数一起主要用来监测经济变动的趋势,起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成:流动资本余额、应收账款总额、产成品余额。

4、综合景气指数反映当前铅锌产行发展景气程度。景气灯号图把铅锌产业经济运行状态分为5个级别,“红灯”表示经济过热,“黄灯”表示经济偏热,“绿灯”表示经济运行正常,“浅蓝灯”表示经济偏冷,“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重,将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。

综合景气指数由9项指标构成,即先行指数和一致指数的构成指标。

5、编制指数所用各项指标均经过季节调整,已剔除季节因素。

6、每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后,以往月度景气指数会或多或少地发生变化,这是模型自动修正的结果。

7、生产指数,包括国内生产铅、锌精矿金属含量、精炼铅、锌产量。进口量指数,包括进口铅、锌精矿含铅、锌量、进口精炼铅、锌金属量。