沪锡创上市以来新高
2022-01-24 1071 行业动态

1月18日夜盘,沪锡主力合约价格大涨,最高涨至31.987万元/吨,价格创下锡期货上市以来的新高。展望后市,海外疫情尚未得到有效控制,我国自缅甸进口的锡精矿通关依然需要较长时间,锡精矿供应将继续维持偏紧状态。随着春节假期的临近,我国锡需求下降,但是春节假期后,全国各地将陆续复工,光伏产业受到政策支持,有望继续蓬勃发展,将继续拉动锡消费。


云南是我国锡资源最丰富的省份,占比达到29%,其次是湖南、广西和广东。从地理位置来看,云南省与缅甸接壤,缅甸是我国锡精矿重要的进口国。2021年11月,我国锡精矿进口量为11831吨,其中,从缅甸进口的锡精矿为7183.7吨,占比达到60.7%。但是,缅甸疫情控制效果不佳,导致缅甸锡精矿通关时间延长至平时的两倍,而国内精炼锡冶炼企业也因为锡精矿加工费偏低,生产意愿不强,导致精炼锡供应紧张。


国际锡业协会(ITA)数据显示,电子产品占焊料用量的83%,17%被铜(铜管、汽车散热器)、电力(照明线路终端)、工艺品(珠宝、玻璃容器)以及太阳能光伏(光伏焊带电线)使用。由于全球疫情没有得到控制,海外诸多国家和地区现场办公存在困难,因此3C产品,如电脑、平板电脑、手机或数字音频播放器的消费热度不减,而3C产品必须用到锡焊料,因此疫情的蔓延在一定程度上也提振了锡消费。除了3C产品,光伏产业在我国碳中和、碳达峰目标的影响下也再度蓬勃发展。据国际锡业协会(ITA)的测算,1GW光伏可以消耗75吨锡。根据未来智库预测,2021年,我国户用装机规模有望达到20GW。今明两年光伏产业有望继续蓬勃发展,将拉动锡消费。


出口方面,2021年1-11月,我国精炼锡出口量为13883.63吨,为近6年同期最高水平。2021年,我国精炼锡及合金出口情况非常好,由于海外疫情防控情况不佳,导致全球部分锡生产企业难以正常开工,而我国疫情控制得当,国内锡生产企业开工几乎不受影响,外贸订单上涨刺激了出口。


库存方面,截至1月14日,伦敦金属交易所(LME)锡库存为2150吨,处于近3年来的低位,上期所锡库存为2751吨,同样处于近3年来的低位,国内外锡库存偏低,为逼仓造成有利条件。


宏观方面,美国2022年1月非农就业数据不及预期,导致美元指数下跌,目前在95点附近运行,但依然处于高位。锡价受美元指数影响较小,即使是美联储进行加息和缩债,但市场对此已经存在预期,当上述两个风险事件结束后,对锡价的利空影响也将消弭。


技术上看,沪锡主连日K线的上行趋势线依然未被打破。从周线形态来看,沪锡主连周K线突破上升三角形的上沿。


综上所述,新冠疫情导致海外锡精矿开工受限,供应偏紧。同时,疫情也使居家办公成为常态,刺激了3C产品的消费,提升了锡需求。另外,光伏产业的蓬勃发展也将刺激锡消费。总体来看,锡的基本面依然良好,预计锡价将维持涨势,关注32万元/吨一线的压力。

来源:中国有色金属报