指数监测模型结果显示，2021年12月，中国铜产业月度景气指数为34.7，与上月持平，位于“正常”区间运行；先行合成指数为95.4，较上月下降2.4。近13个月中国铜产业月度景气指数见表1。

表1 2020年12月至2021年12月

中国铜产业月度景气指数表

2021年12月，中国铜产业月度景气指数与上月持平，数值为34.7，位于“正常”区间运行。中国铜产业月度景气指数变化趋势如图1所示。

图1 中国铜产业月度景气指数变化趋势图

图2 中国铜产业景气信号灯图

由图2中国铜产业景气信号灯可见，2021年12月，在构成中国铜产业月度景气指数的9个指标中，电力电缆、主营业务收入、利润总额3个指标位于“偏热”区间；LME铜结算价、M2、进口量指数、投资总额、铜生产总量5个指标位于“正常”区间；房屋销售面积1个指标位于“偏冷”区间。

2021年12月，中国铜产业先行合成指数95.4，持续下降，较上月下降2.4。中国铜产业合成指数曲线如图3所示。在构成中国铜产业先行合成指数的6个指标中（季调后数据），固定资产投资、房屋销售面积环比分别下降18.3%和27.5%；LME铜价、进口量、电力电缆和M2指标环比分别上升8.7%、40.8%、3.1%和1.1%。

图3 中国铜产业合成指数曲线图

2021年12月，中国铜产业运行呈现以下4方面特点：

1.铜冶炼企业生产经营平稳

12月份全球铜矿供应偏紧，海运拥堵问题较上月得到缓解。国内冶炼企业检修力度不高，电力供应紧张问题得到缓解，加上年底企业为保证完成全年生产计划，部分企业赶工加快生产进度，因此12月铜冶炼企业产量环比出现增长。

图4 铜精矿现货TC价格走势图

截至12月末，铜精矿现货加工费TC报62-64美元/吨，较上个月回调1-2美元/吨（见图4）。12月16日，江西铜业、铜陵有色、中国铜业、金川集团与Freeport确定了2022年铜精矿长单加工费（TC/RC）为65美元/6.5美分，较2021年上涨5.5美元/0.55美分，结束了2015年以来加工费逐年下降的趋势。铜精矿加工费回升，其原因共有两方面：一是铜冶炼产能扩张逐渐趋于尾声，中国铜冶炼企业通过铜冶炼原料结构调整，持续扩大粗铜、废杂铜等原料使用力度，为提振铜精矿加工费（TC/RC）作出贡献；二是全球铜矿山产量至疫情期间逐渐恢复，海内外新增铜矿项目增量处于近几年高峰。

2.加工企业开工情况整体平稳

12月铜下游加工企业开工有一定分化，但整体偏好。从各类铜材生产情况来看，临近年底，多数铜杆及线缆企业有回笼资金需求，北方地区淡季效应较为明显。随着冬奥会临近，北方地区环保趋严，加之国内局部疫情及地产行业降温及下游企业订单需求下滑，导致企业开工率环比有一定下降。铜管处于行业淡季内销需求较弱，但受益于空调外销增长尚可，以及企业为2022年进行库存储备，因此铜管开工率环比有所提升。12月受下游需求旺盛带动，国内高精度铜板带及铜箔加工企业开工率维持高位。

12月终端市场各领域中，电网和汽车行业表现较好，其中，电网完成投资和汽车产销都同比保持增长，其中，新能源汽车电动化渗透率持续加速，产销继续高增长态势；空调行业进入传统淡季后，内销乏力，外销则依旧保持增长，12月空调产量总体持续微幅下滑。

3.铜价重心整体有所下移

12月内外盘持续小幅下跌，铜价重心整体下移。12月，LME当月和三个月期铜均价分别为9549美元/吨和9523美元/吨，环比分别下跌31.9%和0.7%。12月，SHFE当月和三个月期铜均价分别为69392元/吨和69210元/吨，环比分别下跌1.6%和1.0%。

纵观2021年全年铜价，5月前受流动性宽松、美元走势偏弱及铜矿供应紧张影响，铜价大幅上涨。此后在流动性收紧预期、美元止跌回升、全球铜精矿供应紧张缓解情况下，铜价高位回调，但在低库存下底部支撑强劲，铜价总体保持较好韧性。

4.精铜进口降幅缩减，环比增幅明显

铜市进口盈亏波动剧烈，中国作为全球最大铜消费和净进口大国，对进出口贸易盈亏比相对敏感，给进出口贸易商经营带来巨大压力。据海关数据统计，11月份精铜进口34.6万吨，同比下降1.4%，环比增长22.7%。11月份铜精矿进口218.8万吨，同比增长19.5%，环比增长21.8%。

另外，11月再生铜进口量为16.46万吨，同比增长76.56%，环比增长23.79%。总体而言，再生铜进口政策从落地到走向成熟后，再生铜进口量已经开始呈现出向好发展趋势，有利于弥补我国对铜精矿原料的依赖程度，促使国内企业原料供应结构优化。

综合而言，2021年12月中国铜产业景气指数与上月持平，压力仍存在。初步预计，中国铜产业景气指数仍将位于“正常”区间运行。

来源：中国有色金属报