锂行业利润加速向上游集中——海外锂资源商生产跟踪
2022-05-31 95 行业动态

澳大利亚锂矿季度产销量(不含Greenbushes矿,产销量未区分干吨和湿吨)

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资料来源:公司公告 东证衍生品研究院

澳大利亚锂矿产销综述

今年一季度,澳大利亚矿山锂精矿产量为50.4万吨,环比增加1万吨,同比增加5.8万吨,增长13%。除Greenbushes矿以外,澳大利亚锂精矿发运量共计24万吨,环比下降5%,同比增长5%。部分矿山实际产量略落后于此前给出的产量目标,如Greenbushes矿及Mt Marion矿。从企业披露的信息来看,一季度,锂精矿产量不及预期。其主要原因为:今年初,西澳大利亚州边境放开后,疫情反弹,当地采矿业劳工短缺加剧;今年2月初,Greenbushes矿东南部的森林火灾造成该矿主输电线路损坏,使得2月份该矿的锂精矿产量比原计划减少2.3万吨;Mt Marion矿开采新矿坑,前期矿石品位较低。

二季度,除了Pilbara矿因为劳工短缺将2022财年(2021年7月份—2022年6月份)锂精矿产量目标下调6万吨之外,其余矿企维持此前的2022财年的锂精矿产量目标。预计二季度澳大利亚锂精矿产量约为56.8万~79.3万吨,环比增长35%。其中,Greenbushes矿锂精矿产量增加约10万吨,Mt Marion矿锂精矿产量增加约5.5万吨。

今年以来,澳大利亚待投产矿山的建设较为顺利。Greenbushes矿的TRP项目已进入爬产期,达产后将产出约28万吨锂精矿;Pilbara公司旗下Pilgan矿的技改项目也已完工,项目年产能由33万吨增加至36万~38万吨;Ngungaju矿的复产进展也较为顺利,精矿粗选工段已恢复生产,该矿计划于今年三季度达产,将产出约18万~20万吨锂精矿。

远期的矿山规划也在有序推进。具体来看,MRL公司旗下在产矿山Mt Marion通过技改的方式提升产能,预计至2022年底,该矿锂精矿年产能将达到90万吨;MRL还加快了Wodgina矿的复产进程,该矿两条生产线的复产,将增加50万吨锂精矿产能。

南美盐湖产销综述

一季度,智利矿业化工公司(SQM)销售3.81万吨碳酸锂(LCE),环比增长59%,同比增长23%,创下该公司史上最高单季销量。至2022年末,SQM计划将项目年产能增至18万吨LCE(含3万吨氢氧化锂);至2024年末,产量达到21万吨LCE(含4万吨氢氧化锂)。雅宝公司(ALB)预计今年LCE产销量同比增长20%~30%,该公司旗下La Negra Ⅲ/Ⅳ项目已于去年10月份投产,将增加4万吨LCE。Allkem公司旗下Olaroz二期项目预计下半年投产,将增加2.5万吨LCE;Allkem旗下Sal De Vida一期项目将在2023年下半年调试生产,将增加1.5万吨LCE。Livent公司旗下Hombre Muerto项目明年扩产,将增加2万吨LCE。

远水难解近渴

一季报中,海外锂矿和盐湖项目均出现了产能加速释放的迹象。除了在建项目推进顺利外,远期规划产能也较此前明显增加,但是产能的加速释放,短期带来的实质供应增长有限。例如,MRL公司明确表示,Wodgina矿复产后,产出的锂矿仅供其与ALB新成立的合资公司使用。此外,爬产等因素也使得锂产量的释放较新产能投产有所滞后,更远期的规划产能则更是远水难解近渴。

在此情况下,当前锂供应的瓶颈仍集中在上游资源端,利润也加速向上游集中。在海外矿企的一季报中,锂精矿、碳酸锂平均售价均明显上涨,锂精矿吨矿售价涨至1770美元~2650美元不等,盐湖生产商的碳酸锂售价也上涨至27236美元~38000美元/吨,售价大幅上涨,进一步增加了矿企的生产利润。以Mt Cattlin矿为例,一季度,该矿锂精矿单吨生产利润环比增长41%。

二季度,锂精矿价格可能进一步上涨。4月份,Pilbara矿的锂精矿拍卖成交价高达6250美元/干吨(SC5.5%,CIF中国);Allkem公司二季度锂精矿销售均价预计将上涨至5000美元/干吨,其余企业二季度锂精矿售价预计也将进一步上涨。

从短期来看,锂精矿供应实质增量较为有限,如果参考5000美元~5500美元/吨的锂精矿售价,预计二季度碳酸锂的生产成本约为36万~40万元/吨。但是,如果从锂盐基本面看,短期锂价也缺乏上涨能力。预计短期锂盐价格仍维持弱势震荡,二季度碳酸锂价格区间为38万~47万元/吨。(作者单位:东证衍生品研究院)

来源:中国有色金属报